(2014-yilda) rubl qulashi. rubl qulashi sababi

dollarga nisbatan milliy valyuta kuchsizlantirish - Rossiya iqtisodiyoti qiyinchiliklar navbatdagi raundi, biri bartaraf etdi. rubl qulashi sabab nima? Bu nima - tizimli hodisa yoki spekulyativ ta'siri? oddiy fuqarolar va korxonalar uchun oqibatlari qanday?

pessimistik prognoz

Ba'zi tahlilchilar fikricha, 2014-yil oxirida AQSh dollar qiymati 37-40 rubl ulg'ayib (yoki o'rtacha AQSh dollar kurs bo'ladi). Rossiya pul zaiflashishiga asosiy sababi milliy iqtisodiyotning yomonlashishini chaqirdi. mamlakat tashqarisida oqib - bunday qayg'uli prognoz tarafdorimiz ekspertlar, shuningdek, allaqachon kam yalpi ichki dinamikasi yanada tushib, kapital, deb ishonaman.

rubl pozitsiyasi, noumidlik iymon tahlilchilar dollarga nisbatan, balki boshqa yirik valyutalar uchun emas, balki faqat zaif bo'ladi. Endi tufayli to'lov balansining yomonlashuvi uchun, Rossiya iqtisodiyotida rubl devalvatsiyasi barqarorlik davri bor bir ko'rinishi ham mavjud. Rossiya valyuta lavozimini yomonlashuviga, tahlilchilar 2014 yilda iqtisodiyotga pul chora-tadbirlar ta'sirini kamaytirish davom mumkin, va 2015 yilda qayta moliyalash stavkasini ko'tarish boshlash uchun AQSh Federal rezerv tizimi, siyosat hissa mumkin, deydi.

savdogarlar ko'ra

valyuta operatsiyalari sohasida Professionals dollar qarshi rubl lavozimi boshqa valyutalar ko'ra emas, balki yomon, deb hisoblanadi. Lira - bozor bosim, savdogarlar ko'ra, shuningdek, Avstraliya dollari, Argentina peso hamda Turkiya milliy valyuta sinovdan va o'tdi. deb atalmish "tovar" pul - rubl ularga barcha. Rossiya valyuta haqida 45-46 dona - 2014 dollar oxirida, savdo mutaxassislarning fikriga ko'ra, u 34-35 rubl, evro mol bo'lishi mumkin. bir yil ichida, biroq, tebranishlari bo'lishi mumkin.

global qayta yo'naltirish investitsiya oqimlari bilan - - Rossiyaga tegishli va rivojlangan mamlakatlar iqtisodiyotiga sarmoya rivojlanayotgan bozorlarda sarmoya chiqishi, rubl kuz asosiy sababi, tijoratchilar ishonaman. Bu tendentsiya yaqin yillarda tegishli bo'lishi mumkin. Biroq, Rossiya Federatsiyasi milliy valyuta kuchsizlanishi, moliyaviy mutaxassislar iymon kabi, kuchli fuqarolarni his mumkin: iste'mol narxlarining o'sishi yuqori bo'lishi.

ilmiy muhitda fikri

iqtisodchilar soni Ba'zi mutaxassislar rubl bo'yicha amortizatsiya 2014 yilda belgi cho'zilgan bo'lib, deb ishonaman. valyuta bozori tartibga solish kamaytirish uchun Markaziy bank, ushbu qaror natijasida ko'rib chiqilishi mumkin. kurs barqarorlashtiradi marta Biroq, Markaziy bank yana tenderlarda ustidan nazoratni susayishi mumkin. milliy pul-kredit siyosatini juda ko'p, ekspertlarning fikricha, iqtisodiy o'sishning to'g'ri talqin va aql bog'liq. juda qimmat mehnat bor, chunki, masalan, olimlar ko'ra, hech qanday asos yo'q, rivojlangan mamlakatlar misolida real iqtisodiyotning o'sishi haqida gapirish.

xolislik investitsiyalar jamlash orqali sun'iy o'sishi -, ba'zi mutaxassislarga ko'ra, "pufak" oxir-oqibat yirtadi, deb. olimlar iymon Biroq, Rossiya uchun, iqtisodiy o'sish ancha aniq bo'lishi mumkin, va bu valyuta kuchsizlantirish hisoblanadi - uning rag'batlantiruvchi haqiqiy omil. investorlar foyda ko'tariladi (balki bozor obro'sini pasaytirish mumkin) esa rubl kuzida, eksport oshdi.

optimistik stsenariy

dollarga nisbatan rubl va rus iqtisodiyotiga ta'sirini bilan bog'liq salbiy ssenariylar ko'pligi qaramay, iqtisodchilar o'rtasida mavjud vaziyatni juda optimistik ko'rinishi hisoblanadi. 2014 inqiroz ba'zi, oldingi yillarda xos, Rossiya asosiy savdo hamkori evro zonasi, xalos bo'lgan versiyasi mavjud. evro, 2014 yilda yana 1% dan o'sib mumkin - rasmiy valyuta mamlakatlar iqtisodiyoti.

Bu xom ashyo Rossiya eksport o'sishi, shuningdek, buning uchun narxi o'sishiga olib kelishi mumkin. Agar shunday bo'lsa, u o'sadi va Rossiya Federatsiyasi savdo saldosi, va u xorijiy sarmoya oqimi sekinlashadi keyin bo'ladi. Natijada dollarga nisbatan rubl sifatida faoliyat ko'rsatadi. dollar kurs 33 rubl oshmasligi esa bunday optimistik stsenariyga ko'ra, 2014 yilning oxirida Rossiyaning yalpi ichki mahsulotning o'sishi 2,5% dan oshmasligi mumkin. Shunday qilib, prognoz berilgan, qachon 2014 doirasida rubl pasayishiga bo'ladi.

retrospektiv

iqtisodchilar o'rtasida nuqtai bir nuqta bor, deb etakchi jahon valyuta nisbatan rubl amortisman - juda yangi va Rossiya iqtisodiyotiga butunlay tabiiy hodisa. Biz hisobga olish yo'q bo'lsa ham , 1998 yil inqirozdan Rossiya milliy bank eslatma dollar 2008-2009 yillarda iqtisodiyotning turg'unlik eslash kifoya bir necha marta, yiqildi. So'ngra rus valyuta kamida 2014 yilga nisbatan kuchli devalüasyon ro'y berdi. keyingi voqealar ko'rsatdi Biroq, keyingi bir necha yil ichida rubl, ishonch dollar va evro o'rnini egallagan.

Bundan tashqari, valyuta savdo 2012 qulashini eslash mumkin - Albatta juda yuqori oynaklık bilan xarakterlanadi edi, juda ko'p mutaxassis rubl muqarrar ketishini bashorat, lekin bu sodir bo'lmadi. Bugun, rus valyuta narxi tushib ketgan, lekin o'tgan yillar tajribasini asoslangan, milliy iqtisodiyotni yanada rivojlantirish bo'yicha keng qo'llaniladigan xulosalar qilish marosimdagi berishi mumkin emas. 2008-2009 yillarda, iqtisodiyot rubl kuz uchun xos sabablari bor edi. 2014 th Rossiya valyutani ta'sir ko'rsatuvchi boshqa omillar oshkor qilishi mumkin.

rivojlanayotgan mamlakatlarda Trends

rubl (ba'zan, Braziliya, Hindiston, Rossiya, Xitoy va Janubiy Afrika kabi unvon) pul va boshqa rivojlanayotgan mamlakatlar, xususan, mamlakat BRICS bir xil atrofida valyuta savdo yo'l iqtisodchilar o'rtasida view mavjud. Endi bu iqtisodiyotiga xorijiy investorlar global investitsion oqimlarining bor haqiqat. muhim emas rubl, real, yuan yoki RAND - - guruh mamlakatlar uchun umumiy bir omil kuzda uchun yaxshi sababi bor, deb, milliy valyutani zaif. Rossiya, shunday ham chet el sarmoyasi uchun qiziqishni yo'qotib.

investitsiya oqimi, shuningdek, AQSh Federal rezerv asta-sekin Xavfli dollar berishni kamaytirish va kreditlari bo'yicha ichki foiz stavkalarini oshirish, pul-kredit siyosatini kuchaytirdilar ekanligiga bog'liq. dunyo ", ularning qattiq tejamkorlik» va boshqa rivojlangan mamlakatlarning yetakchi iqtisodiyotiga misolida quyidagi. Investorlar bu bozorlarda katta ishonch bilan yashashni, bu trend, ko'rib va o'rniga rivojlanayotgan mamlakatlarda ko'proq, u erda o'z kapitalini yuborish afzal etiladi. Iqtisodchilar ham dollar yaxshilandi AQSh bozor sharoitlariga mos mustahkamlandi sifatida BRICS valyuta juda ko'p zaiflashib emas deb ishora.

rubl zayıflamasma Ichki sabablari

Ba'zi mutaxassislar iymon kabi, bir so'mni Falling emas, tashqi va ichki omillar bilan bog'liq. Birinchidan, Rossiya faol Review Markaziy banki tufayli xususiy banklar litsenziyalari - 2013 yilda tartibi 20-bank moliya muassasalari amalga oshirildi. eng jarangdor o'xshash - "Master-Bank" mamlakatda eng yirik biri yopilishi. Ikkinchidan, Rossiya banki asta-sekin "erkin suzuvchi" bilan rubl boraylik qaror qildi.

Buning sababi - eksport rentabelligini saqlab qolish uchun oson emas mamlakat, sanoat rivojlanishini rag'batlantirish orzu. "Zaif" rubl sezilarli Rossiya tovarlar narxini kamaytirish va ichki ishlab chiqarish yanada raqobatbardosh qilish mumkin. rubl davlat obligatsiyalari tomonidan qabul kreditlari va neft daromad AQSh dollarida hisoblanadi: Ba'zi iqtisodchilar foydali Rossiya Federatsiyasi organlari milliy valyuta pasayishi, deb ishonaman. dollar o'sishi bilan davlat obligatsiyalari bo'yicha qiziqish to'lashga milliy valyutada da ko'proq oladi.

rubl zaiflashishiga oqibatlari

Nima rubl amortismanını tahdid? Bu, avvalo, makroiqtisodiy ko'rsatkichlari, bu hodisaning oqibatlari his mumkin va oddiy fuqarolar - valyuta kuchsizlantirish qaramay. Ba'zi mutaxassislar fikricha, Rossiya milliy valyuta kuz (ayniqsa, ishlab chiqarish uchun elektronika, avtomobil, dori-darmon, kiyim-kechak, shuningdek ishlab mollari, xom ashyo qaysi chet elda sotib olish uchun) import tovarlar uchun yuqori narxlarda olib kelishi mumkin.

taxmin tahlilchilar, bu segmentlarida narx-navo oshishi 15% etib mumkin. Bundan tashqari, (ayniqsa, rivojlangan mamlakatlarda) chet elga ruslar uchun ko'proq qimmat bayram. Parvoz va mehmonxonalar uchun narxi AQSh dollarida asosan ifodalangan va valyuta tebranishlar qaramasdan, ularning nominal qiymati, degan ma'noni anglatadi, o'zgarishsiz qoladi Rossiya valyuta ortadi tarjima dan safar xarajatlari haqiqiy qiymati. Fuqarolar shunday rubl qulashdan hodisaga befarq bo'lishi mumkin emas. Nima Rossiya Federatsiyasi milliy pul yanada kuchsizlantirish, iqtisodchilar juda puxta bayon qiladi.

Fed omil

Yuqorida ta'kidlanganidek, dollarga nisbatan rubl bevosita Federal rezerv tizimi siyosati bilan bog'liq, deb bir nazariya bor. Endi bu moliyaviy muassasa "yumshatish" deb atalmish dasturini kamaytiradi bosma matbuot chiqarilgan Xavfli dollar. Fed obligatsiyalar va ipoteka shartnomalar xarid kamaytiradi. Federal rezerv tizimi yangi rahbariyati bu dastur bilan ishlash uchun bir moslashuvchan yondashuvni va'da qiladi. Biz ushbu moliyaviy muassasa organlari bilan munosabatlarda ayrim o'zgarishlar mavjud. Amerika Parlamenti har qanday vaqtda shift o'zgartirish huquqiga ega - yil oldin Fed davlat qarzining shift oshirish zarurligi Kongressdan ishontirishga, lekin hozir u mantiqiy emas edi, agar. Bu, iqtisodchilar iymon, Federal rezerv tizimi AQSh iqtisodiyoti xavflarni kamaytirish uchun yordam beradi. Shunday qilib, AQSh, bozor barqarorlashtirish va, natijada, xalqaro valyuta savdo dollar mustahkamlash yaxshi imkoniyat bor.

rubl zaiflashishiga ning ijobiy va salbiy tomonlari

rubl qulashi - har doim salbiy iqtisodiyotiga ishlamaydi bir hodisa. afzalliklari va kamchiliklari bu hodisa mavjud emas. aniq afzalliklari orasida - Rossiya byudjetiga, natijasida, soliq to'lovlarining o'sish eksport kompaniyalari daromad ko'paydi va. Rag'batlantirdi import o'rnini bosish - chet el tovarlari ortadi narx va ichki ishlab chiqarish mahsulotlar sotib olish uchun yana qor bo'ladi. Bu iqtisodiy o'sish hissa qo'shadi. O'z navbatida, rubl tomchi tahdid tushunish uchun, u mamlakatning tashqi qarzi deb xotirlab arziydi. Odatda dollarida - bu aholi xorijda olib pul. Shuning uchun, Rossiya valyuta zaiflashishiga asosiy kamchiligi - bunday qarz oluvchilar bo'yicha yuk ortishi. tashqi qarz Rossiya milliardlab dollar yuzlab hozir (ba'zi ekspertlarning hisob-kitoblarga ko'ra, bu allaqachon mamlakat xalqaro zaxiralari oshdi). rubl uzoq va muhim kuchsizlantirish xorijiy kreditorlarni kerak kompaniyalar (va ayniqsa, tijorat banklari uchun) uchun foydasiz bo'ladi.

banklarning prognozlarini

Eng yirik rus va chet el banklari, shuningdek, rubl qulashini baholash uchun harakat va Rossiya Federatsiyasi milliy valyuta kelajagi dinamikasini bashorat qilinadi. Bu kredit muassasalari odatda optimistik qo'yilganini ta'kidlash lozim. Bunday "VTB poytaxti», Morgan Stanley, shuningdek, "Alfa-Bank» deb Banklar, 2014 yil oxirigacha dollar 35 rubl turadi kutilmoqda. Citi "Discovery", "UralSib" rubl sezilarli mustahkamlash ko'rish: Bu muassasalari nashrlarda 32,3 va yil oxirigacha AQSh banknotlarni boshiga rus valyuta birliklarining 34,5 o'rtasida raqamlarni paydo bo'ldi. Bir necha HSBC tomonidan rubl ning qayg'uli prognoz (dollar boshiga 35,4) ko'rinadi, "Uyg'onish" (35,5). Rossiya valyuta buyuk kuchsizlantirish UBS (36,5) ko'radi. evro - - evro pul boshiga 48,4 RF birliklari (panjara) uchun 43,4 (Morgan Stanley) dan - ham muhim farq kuzatiladi boshqa yirik valyutalar qarshi rubl banklari nisbatan o'rtasidagi ta'kidlash lozim.