Futures - bu shundaymi? Fyuchers savdosi qanday amalga oshiriladi?

Rossiyalik savdogarlar o'z faoliyatida fyuchers sifatida bunday vositadan foydalanishga odatlangan. RTS, MBVB va boshqa birjalar keng miqiyosli moliyaviy bitimlar uchun buni amalga oshirish imkonini beradi. Tegishli savdo strategiyasini amalga oshirishning o'ziga xos xususiyatlari qanday? Fyuchers nima va ular savdogarlar topish uchun qanday yordam beradi?

Vadesi nima?

Savdogarlar o'rtasida umumiy qabul qilingan tushunchaga muvofiq, fyuchers - asosiy vositalar uchun muddatli shartnomalar bajarilishiga imkon beradigan moliyaviy vositalar bo'lib, ular xaridor va sotuvchi o'rtasida bitimning narxiga va muddatlariga kelishuvni nazarda tutadi. O'z navbatida, ushbu aktivning boshqa jihatlari, masalan, miqdori, rangi, hajmi, va hokazolar alohida shartnoma shartlarida ko'rsatiladi. Futures etarlicha universal moliyaviy vosita. Ular turli xil savdo maydonchalariga moslashish mumkin.

Futures - bu lotinlar?

Ha, bu ularning turidir. "Lotin" atamasi ko'pgina savdogarlar tomonidan "lotin moliyaviy vosita" jumlasiga sinonim sifatida tushuniladi, ya'ni klassik oldi-sotdi bitimlarini to'ldiradi. Lotin va fyuchers sotuvchi va xaridor uchun shartnoma talablarini belgilaydigan yozma bitimdir. Har qanday lotinning o'ziga xosligi shundaki, aslida u sotuv shartnomasining predmeti bo'lishi mumkin. Ya'ni yetkazib beruvchidan xaridorga haqiqiy etkazib berish mumkin emas.

Kelajak tarixi

Fyuchersning mohiyatini chuqur o'rganish uchun ushbu moliyaviy vositalar qanday paydo bo'lganligini, ularni moliyaviy aylanishga kiritishning asosiy tarixiy bosqichlari nimani anglatishini bilish foydali bo'ladi. Ba'zi treyderlar, bugungi kunda futures ta'rifiga mos keladigan sotuvchi va xaridor o'rtasidagi munosabatlar mexanizmi, bozorda paydo bo'ladigan instrumentdan ancha oldin paydo bo'lgan deb hisoblashadi. Iqtisodiyotda tez-tez sodir bo'ladigan voqea, birinchi navbatda, bir hodisa yuzaga keldi va keyinchalik uni tavsiflovchi atama bo'ldi.

Bozor, yangiliklarni talab qildi

Mahsulotning asosiy turlaridan biri doimo g'alla edi. 19-asr oxiri va 20-asrning boshigacha bo'lgan davr haqida gapiradigan bo'lsak, u jahon savdosining asosiy mavzularidan biri edi. Go'shtni ko'paytirgan dehqonlar ularni er yoki dengiz orqali xaridorlarga jo'natishdi. Kuzgi mavsumda don bozorida tovar etkazib berishning ko'payishi kuzatildi - agrarchilar hosilni imkon qadar tez sotishga harakat qilishdi. O'z navbatida, bahorda bug'doy etishmovchiligi bo'lishi mumkin edi, bu o'sishda davom etadigan vaqt yo'q edi, shu bilan birga, amalga oshmagan narsalar kuzda pasayib ketgan, chunki ko'pincha saqlanadigan joy yo'q edi. Bozordagi bunday muvozanatni o'rnatish uchun qandaydir ehtiyoj bor edi. Shunday qilib, don ekinlarini yetishtiruvchi dehqonlarga, shuningdek boshqa qishloq xo'jaligi mahsulotlarini yetkazib beruvchilarga don sotish uchun yetishtiriladigan yoki sotiladigan joyga yetib kelishidan avval iste'molchilar bilan shartnoma tuzish uchun favqulodda moliyaviy vositalar mavjud edi.

Universal vosita

Ushbu kelishuvlar oldinga (ingliz tilidan oldinga - "oldinga") chaqirildi. Fyuchers - oldindan shartnoma shartlarini fond birjasidagi savdo-sotiqning o'ziga xos xususiyatlariga moslashtirishi mumkin. Mutaxassislar tashqi ko'rinishini bitimlarning belgilangan biznes standartlari bilan bog'lashadi, shuning uchun ular bilan tuzilgan shartnomalar sotiladigan tovarlar turiga amal qilmaydi. Natijada, fyucherslar savdosi nafaqat don va boshqa qishloq xo'jaligi mahsulotlarini sotish va xarid qilish, balki xom ashyo, metallar, ba'zi bir tayyor oziq-ovqat mahsulotlari: shakar, qahva va boshqalarni sotadigan bitimlar uchun yoyildi. Nisbatan yangi mahsulotga, agar biz tovar Aloqalar, moliya birjalari bu instrumentga moslashgan.

Xom ashyolardan kabinetga indekslariga

Savdoda fyucherslar savdosining dastlabki savdosi Dow Jones da xuddi shu nomdagi indeksdagi operatsiyalar uchun o'tkazildi. Natijada moliyachilar moliyaviy xatarlarni sug'urtalash bo'yicha mukammal vosita - kuzda g'alla etkazib beruvchilari kabi qilishlari mumkin edi. Vaqt o'tishi bilan, indeks fyucherslari keng tarqalib, ularning savdosi hajmi odatda klassik bitimlardan ustun turadi.

Valyuta bozorida fyuchers

Yangi moliyaviy vosita valyuta bozorlariga ham kirib bordi. Traderlarning kelajakda foydalanishga bo'lgan qiziqishidan biri, ayrim ekspertlarning fikricha, 1971 yilda AQShda "oltin standart" ni bekor qilish edi. Yangi normalar joriy etilgandan so'ng, jahon valyuta bozorida kotirovkalar kuchli o'zgarishlarga uchradi. Savdogarlar, futuresning bozorda yuqori volatiliya bosqichidan o'tishiga yordam beradigan vosita ekanligini ilgari surdi.

Tegishli savdo mexanizmlari joriy etilib, mashhurlikning tez sur'atlar bilan o'sib borishi sababli, ekspertlar bozorning talabiga mos kelishini aytishdi. Bir qator manbalarda qayd etilganidek, dollar va rubl bo'yicha fyucherslar birinchi marta 1998 yil aprel oyida tuzilgan. Birinchi savdo kunida kontraktlarning umumiy miqdori 200 million rubldan oshdi.

Rossiyadagi fyuchers

Ayni paytda, Rossiya birja savdosi tarixi Buyuk Britaniyaning buyuk davriga to'g'ri keladi. XX asrning boshlarida Rossiyada ayrim ma'lumotlar bo'yicha 87 ta tovar birjasi faoliyat ko'rsatdi. 1920 yillar oxiridan va 1991 yilgacha mamlakatimiz savdo instituti faoliyat ko'rsatmadi. Biroq, Rossiyaning erkin bozorga o'tishi mamlakat iqtisodi uchun kalitning biriga aylandi.

Birinchi fyuchers shartnomalari qachon Rossiyada boshlanadi? Ushbu moliyaviy vositani qo'llashning dastlabki voqealari 1996 yilda Sankt-Peterburg fond birjasida qayd etilgan. Rossiyadagi savdoda fyuchersni qo'llash istiqbollari haqidagi tezislarni o'rtaga qo'ygan dastlabki analitik maqolalar paydo bo'ldi. 1990 yillarda ushbu moliyaviy vosita orqali davlat va shahar zayomlari bo'yicha shartnomalar bajarila boshlandi.

Endi ikkala asosiy rus ayirboshlash futuresida (RTS va MBVB) ham amal qiladi. Birinchidan, ushbu moliyaviy vosita - FORTS bilan savdo qilish uchun maxsus segment ham mavjud. FORTS futures va imkoniyatlari mavjud (shartnomalar tuzish uchun boshqa mashhur usul). Aytgancha, ularning farqlarini hisoblash foydali bo'ladi.

Variantlarning muddatlari o'rtasidagi farq nima?

Fyuchersni variantlardan farqlash uchun asosiy mezonlar - birinchi egasi shartnoma shartlarini bajarishi kerak. O'z navbatida, ikkinchi moliyaviy vosita tomonga shartnomada ko'rsatilgan shartlarni bajarmaslik uchun bitimga imkon beradi. Masalan, agar ular sotib olish vaqtida narxga nisbatan arzonroq bo'lsa, aktsiyalarni sotmang.

Fyuchers turlarining turlari. Ishlab chiqarish

Biroq, kelajakni o'rganishni davom ettiramiz. Zamonaviy savdogarlar ularni ikki turga ajratishadi. Birinchidan, ular "staged futures" deb ataladi. Ular bajarish paytida xaridor sotib olish majburiyatini olgan va sotuvchi - bitim shartlarida ko'rsatilgan aktivning miqdorini berish sharti bilan shartnomadir. Shu bilan birga, eng yangi auksionlarda belgilangan muddatli narxlar bo'ladi. Agar shartnomaning muddati tugasa va sotuvchi aktivga yo'l qo'ymasa, jarimaga tortilishi mumkin.

Bashoratli

Shuningdek, turar-joylari ham mavjud. Ularning o'ziga xosligi shundaki, sotuvchi va xaridor shartnomaning imzolanishi va bajarilishi vaqtida uning haqiqiy yetkazib berishidan qat'i nazar, aktivning bahosi o'rtasidagi farqni o'z ichiga oladi.

Futures spesifikatsiyasi tarkibi

Fyuchers bitimlarining asosiy elementlaridan biri bu spetsifikatsiya hisoblanadi. Shartnomaning asosiy shartlari aniqlangan manba. Ushbu turdagi operatsiyalarning spetsifikatsiyasi strukturasi odatda quyidagicha: shartnomaning nomi ko'rsatiladi, uning o'ziga xos turi - hisob-kitob turi yoki ishlab chiqarish, aktivning qiymati, muddati, shuningdek spekulyativ parametrlari. Eng muhim narsalardan biri - biz belgilaymiz, yoki narxlari o'zgarishining minimal bosqichi.

Uning qiymatlari ma'lum aktivlarga bog'liq. Bug'doy uchun, agar jahonning yirik birjalari haqida gapiradigan bo'lsak, bu bir tonna uchun 5 tsent. Agar fyuchers shartnomasining hajmini bilsangiz, treyder aktivning to'liq miqdori uchun umumiy narx o'zgarishini osonlik bilan hisoblashi mumkin. Misol uchun, agar 200 tonna bug'doy bitimi tuzilgan bo'lsa, unda narxning minimal o'rnatilishi $ 10 ni tashkil qilishi mumkin.

Neftning kelajagi

Brent va boshqa neft turlari uchun qanday savdo qilasiz? Juda oddiy. Zamonaviy tovar ayirboshlashda, ma'lum bir nav savdosi, shuningdek, yana ikkita - "Light Sweet" va "WTI" sotiladi. Ularning barchasi marker deb ataladi, chunki boshqa neft turlari qimmatga tushadi, chunki savdoning qiymati bilan korrelyatsiya qilinadi. Qora oltin uchun shartnoma ikkita yirik birjada - Nyu-Yorkda joylashgan NYMEX va Londondagi ICE da amalga oshiriladi. Amerikalik "Light Sweet Oil" bilan ingliz tilida ishlaydi - ikki boshqa navi. Qora oltin savdosining xususiyatlari kunduzi soatiga to'g'ri keladi.

Sayyora savdogarlari uchun umumiy ma'lumotnoma Brent markasi hisoblanadi. Bu yog 'jahonning qora oltin navlarining katta qismini, shu jumladan rusiyalik "Urals" neftining markasi. To'g'ri, ayrim tahlilchilar ta'kidlaganidek, Brent uchun kriteriyani saqlab qolish uchun tegishli deb hisoblamagan treyderlar orasida faollar bor. Asosiy sabab shundaki, asosan Shimoliy dengizda, Norvegiya konlarida qazib olinadi. Zahiralar kamaymoqda, natijada, ayrim tahlilchilarning fikriga ko'ra, tovarlar likvidligi pasayadi va neft narxi real bozor tendentsiyalarini aks ettira olmaydi.

Brent kelajagi BRN qisqartmasi ICE London fond birjasi tomonidan osonlik bilan tan olinishi mumkin. Shartnomaning to'liq nomi "Brent Crude Oil" kabi ko'rinadi. Neft har oyda shartnomalar doirasida yetkazib beriladi. Shunga ko'ra, siz bir oylik oraliqda bitimlar tuzishingiz mumkin. Shartnomaning maksimal muddati - 8 yil. Qisqa muddatli neft fyucherslari mavjud va uzoq muddatli neft fyuchers mavjud. Tegishli shartnoma hajmi 1 ming barrel. 1 koptokning qiymati - bir foiz, ya'ni shartnoma narxidagi eng kam o'zgarish - $ 10.

Qanday qilib kelajakda neft savdosida g'alaba qozonish mumkin? Ba'zi iqtisodchilarning fikriga ko'ra, neft bahosi global iqtisodiyotdagi vaziyatga bog'liq. Agar kishi ushbu mavzuda yaxshi bilimga ega bo'lsa, u qattiq narxda neftni sotib olish yoki sotish uchun shartnoma imzolashga harakat qilib, uzoq yoki qisqa pozitsiyani ochadi. Misol uchun, neft narxi bir barrel uchun 80 dollar bo'lsa, kishi 3 oy ichida xom ashyoni 120 dollargacha ko'tarishini taxmin qiladi. Qora oltin sotib olish uchun bir barrel uchun 90 dollarga teng shartnoma tuzadi. 3 oy o'tadi. Neft har bir barrel uchun 120 dollarga ko'tarilishi kutilmoqda, savdogar egasi esa 90 dollar narxda. Birjaning shartlariga ko'ra, $ 40 miqdoridagi farq darhol olinadi.

Fyuchers va valyuta

Shubhasiz, neftni sotish uchun neftni sotish uchun savdogar katta miqdorda pul mablag'larini talab qiladi. Biz yuqorida aytib o'tganimizdek, shartnomaning minimal qiymati 1 ming barrelni tashkil etadi, ya'ni biz qora oltinning eng yuqori narxini emas, balki hozirgi kunda amal qiladigan bo'lsak, biz taxminan 50 ming dollarlik investitsiyaga muhtojmiz. Biroq, savdogar, masalan, MBVBda dollar bo'yicha fyuchereya kiritish orqali pul topish imkoniga ega. Birja shartlari bo'yicha shartnomaning minimal hajmi 1 ming dollarni tashkil etadi. Tik - 10 kopek.

Misol uchun, bir kishi AQSh dollarining hozirgi 65 rubldan 40 dollargacha tushishini taxmin qiladi. U bir shartnoma narxini 50 AQSh dollari, 1 oylik muddat bilan sotish uchun uzoq muddatli lavozimni ochadi. Bir oy o'tgach, rubl aslida pozitsiyalarni kuchaytirmoqda - bir dollar uchun 40 donaga qadar. Shaxs shartnoma shartlarida ko'rsatilgan miqdorni 50 AQSh dollari miqdorida sotish va AQSh valyutasining har bir birlikidan valyuta kursidan 10 rubl olish huquqiga ega. Agar u kursni taxmin qilmagan bo'lsa, unda u birjaga bo'lgan majburiyatlarini bajarishi kerak. Odatda, bu talab katta hajmdagi pulni savdo maydonchasi hisobiga joylashtirishga bog'liq bo'ladi.

Korxonalarning aktsiyalarini sotib olishda o'xshash tushum mexanizmlari mavjud. Bozordagi vaziyatni muvozanatli, malakali tahlil qilish bilan, savdogar kelajakda ajoyib daromadga tayanishi mumkin. Zamonaviy almashuvlar bo'yicha savdo Rossiya qonunchiligi tomonidan etarlicha qulay, shaffof va himoyalangan. Savdogarning egaligida, qoida tariqasida, o'ziga xos analitik vositalar mavjud, masalan, tanlangan aktivlar uchun muddatli grafik. Rossiya moliyachilari orasida tegishli moliyaviy mexanizmlardan foydalanish ancha barqaror mashhurlikka erishdi.